返程投资的理论建模比较复杂，许多国外研究采用跨期优化模型，基于一般均衡理论，但只适用于开放资本账户、居民企业可以自由借外债等情况，今天港通咨询小编为大家整理了有关返程投资影响方面的介绍，具体如下：
中国返程投资有关介绍：
这种宏观经济模式缺乏适用性，因为资本管制、国家代表社会管理外汇、外债，特别是短期外债，制度变化频繁。在我们看来，回程投资需要从微观的角度来推导影响因素，所以要从中学习Dooley(1988)思想，运用制度经济学分析方法，明确影响回程投资的因素，通过回程投资超额利润的理论模型了解中国回程投资的L”型特征。
典型的国内企业从事生产活动，以最大化税后投资利润为目标。根据其成本和收入分析，投资方式可以直接在中国投资，也可以选择绕道投资。返程投资者的生产活动可分为两个步骤：第一步是使资本返程流动，第二步是组织国内生产，比普通国内投资者多。企业还需要考虑成本，因为绕道套利必须经过外汇管理部门，存在资本控制和汇率风险。由于收入和成本因素的差异，与国内投资相比，回程投资具有超额利润和边际效应。
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影响较小。2005年返程投资同时出现可实现差异待遇扩展和资本管制转向的偶然巧合是转折的原因。
(二)政策意义
1.基于国内经济，回程投资不仅可以在金融危机中发挥稳定器的作用，还可以在经济衰退中发挥加速器的作用，具有周期性
中国返程投资L类型特征提供了理解和理解其本质和影响因素的材料。本文研究表明，虽然我国回程投资存在一定的社会福利损失，但也对国际收支平衡表的稳定性有一定的影响，但与一般资本逃逸不同，本质上是国内高储蓄向投资的转形式，但通过国际收支账户转型，是国内投资的替代品。这就决定了回程投资难堵宜疏的政策基调。外汇管理局与回程投资的疏堵博弈取决于回程投资成本与社会福利的权衡。
基于国内经济国内经济，具有一定的不确定性。它不仅可以在金融危机中发挥稳定器的作用，还可以在经济衰退中发挥加速器的作用。在这场金融危机中，由于中国金融部门和实体经济的健康状况良好，返程投资在欧美国家FDI流入下降的情况下，扮演了稳定器的角色。然而，在1998年亚洲金融危机中，由于中国实体经济低迷，来自香港FDI在欧美国家FDI在流入增加的情况下迅速下降，起到了加速器的作用。因此，了解这一特征及其背后的影响因素有助于加强中国FDI危机管理。
2.返程投资差别待遇的实际效果取决于有效的外资管理政策和地方政府变
回程投资享受可实现不同待遇的红利，受其扩张过程的影响。税收差异作为一种早期的不同待遇形式，已经完成了从创造到消除的过程，但只要中国继续对外开放和制度变化，新的不同待遇就会继续创造。因此，我们应该深入了解不同待遇的各种延伸形式的变化及其内部原因，并了解回程投资的波动规律。
需要指出的是，差异待遇的演变也在一定程度上反映了地方政府和中央政府之间的博弈：中央政府出台了两税合一政策，希望遏制超国民待遇GDP在考核制度下，由于招商引资冲动强，因此存在很强的冲动FDI(尤其是房地产)对经济和财政的拉动作用非常明显，因此，地方政府热衷于利用可支配资源扩大土地等不同待遇的外延。因此，这一问题是不同待遇的根源之一，需要从考核制度和机制上克服。
3.制定合理的汇率政策，完善外汇市场，是制约返程投资的重要一步
由于汇率问题错综复杂，与外汇储备、国际地缘政治以及国内宏观经济等多种因素交织在一起，使得汇率成为中国当前最为棘手的问题之一，也是返程投资的重要诱因。在中国外汇储备充足、人民币短期内无法完全兑换的背景下，如何正确处理汇率、资本控制和货币政策独立性已成为央行的重要任务。汇率升值和资本控制可以相互帮助减少回程投资的短期剧烈波动。同时，深化外汇市场改革也是当务之急。扩大外汇市场主体范围，增加外汇套期保值金融产品，使国内居民和企业能够通过国内市场获得汇率收入，无需远道而归，最终消除差异化待遇场价格的形成。
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