回程投资一直是企业IPO但它带来的好处让无数企业趋之若鹜，那么什么是返程投资呢？返程投资的结构和路径是什么呢，今天港通咨询小编为大家整理了有关返程投资事项方面的介绍，具体如下：
返程投资是什么？
返程投资及SPV
返程投资是一个非常具体的法律概念。要了解返程投资，必须从其定义入手。定义如下图所示:
其中SPV(特殊目的公司)是指境内居民(含境内机构和境内居民个人)直接或间接控制境外企业(如英属维尔京群岛、开曼群岛、香港等)。)以投融资为目的，以其合法持有的境内企业资产或权益或境外资产或权益。
返程投资与假外资
就我们的理解而言，回程投资的立法应该表达这样一个含义：国内居民通过SPV(特殊目的公司)境外融资后，将融资资金投资国内。显然，回程投资是海外融资后的一种特定行为，但在实践中，这个词已经成为许多假外资企业最好的背心。许多国内居民的实际控制人以返程投资的名义，通过境外控股公司控制国内企业，最大的优势是享受税收优惠。通过假外资同时，假外资的另一个优势是有利于企业在海外上市，不仅可以避免国家对海外上市的政策限制，而且难度和成本较低。
返程投资和红筹股上市
相信很多接触过返程投资的专业人士，可能无法准确区分返程投资和红筹股上市。在实践中，这两个概念经常被混淆和使用。一般称为红筹股上市，是指通过在海外设立控股公司，将中国境内企业的资产或权益注入境外控股公司，以境外控股公司的名义在海外上市筹集资金。可见，返程投资必然涉及红筹上市过程，但返程投资不一定都是为了红筹上市，比如假外资企业。但返程投资的许多操作思路、重点、结构设计类似于红筹股上市。因此，可以借鉴红筹结构建立回程投资结构。
2006年商务部《关于外国投资者并购国内企业的规定》（以下简称《10号文件》）颁布后，其他非禁止或限制外商投资行业的企业开始使用该模式，以避免10号文件（10号文件第11条规定，境内公司、企业或自然人以境外合法设立或控制的公司名义收购与其有关的境内公司，应报商务部批准。
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